国盛证券宣布研究报告称，全球海风迈入增加周期，欧洲是海风商场出海的首要方向。近期欧盟降息+原材料价格继续下行，2025年开端欧洲海风有望加快，预期2025、2026年欧洲海风装机别离达4.5、8.4GW；本来预期2027、2028年欧洲海风装机同比下滑，但考虑到2025年英国、波兰和德国将引领欧洲FID增加达9.5GW，依照2-3年预备期考虑，2027、2028年欧洲海风有望到达10GW，完成接连高增，欧洲海风进入增速周期。此外，日韩海风加快推动，2025年有望迎来海风投标。展望前沿技能，浮式风电技能将自2028年进入商业化进程，欧洲及亚太仍是首要商场。

  海缆：海风+电力互联需求高增，欧洲本乡产能紧缺。①海优势电：中欧日韩等海优势电需求继续高增，据GWEC数据，全球海优势电装机量2024-2030年CAGR达27%；②电力互联：全球海底互联项目大多散布在在欧洲，欧洲电网运营商联盟ENTSO-E针对2050年新能源并网，海上电力互联方案4000亿欧元本钱开销，其间海上和陆上直流电缆约1200亿欧元。海风+电力互联均需求海缆支撑，其间电力互联选用柔直海缆，而海风因深远海+大规模的开展的新趋势，海缆技能朝高压、柔直开展。NKT、Nexans和Prysmian作为欧洲海缆职业企业，现在均面对订单激增和产能严重的局势，订单交给周期遍及延伸至2030年前后；即便考虑产能扩张估计在2025-2027年之间逐渐开释，但仍难契合订单需求增速。

  海风根底：欧洲本乡产能紧缺，订单进入提价周期。海外塔&桩价、利水平远超国内商场，欧洲是海风根底出海增加的方向。而现在本乡海风根底产能有望自2027年左右进入紧缺状况，再加上本乡扩产节奏较慢，实践紧缺周期有望再扩展。产能紧缺，带来价格继续上涨，以本乡企业SIF为例，其2023-2024年单桩出售均价别离同比+13%、10%，现已接连2年继续上涨。因而欧洲海风根底商场正处于量、价齐升的阶段，国内大金重工2025年开端欧洲订单交给、新落地均加快，可验证欧洲海风根底商场需求景气量朝上。

  主机：具有价格上的优势护城河，明阳智能首先进入。欧洲依然会是未来十年海外海优势电的首要增量商场，但由于当地开发商继续面对项目开发本钱上涨以及当地供应链产能缺乏无法准时交给的局势，当时布景下，我国出口风机在海外商场的价格比西方风机价格低19-24%，具有明显的价格上的优势。现在明阳智能首先进入欧洲商场，现已取得德国270MW项目16台18MW机组订单，并与意大利政府以及Renexia达到MOU备忘录，为大型地中海海优势电项目供给18.8 MW单机容量海优势力发电机组。